Bevor ich mich an dieser Stelle mit verschiedenen Strategien zur Investition in Aktien auseinandersetzen möchte, muss ich noch ein paar einleitende Worte zum Zusammenhang zwischen Risiko und Rendite sowie zur Unabhängigkeit von Wahrscheinlichkeiten bringen. Zunächst steigt die Rendite in der Regel mit zunehmendem Risiko, weil dies die einzige Rechtfertigung für ein höheres Risiko darstellt. Bei zwei Produkten mit gleicher Rendite würdest Du immer das mit dem geringeren Risiko vorziehen und bei gleichem Risiko das mit einer höheren Rendite.
Insofern ist die Chance auf schnellen Reichtum mit dem Kauf der Aktien eines Unternehmens höher als beim Kauf von Aktien mehrerer Unternehmen, allerdings eben auch das Risiko. Du kannst es wie Warren Buffet machen, der ein Großteil seines Geldes in sein Unternehmen investiert hat und aufgrund der Wertentwicklung dessen Aktien zum (zeitweise) reichsten Mann der Welt wurde. Allerdings soll es am neuen Markt zur Jahrtausendwende auch genügend Leute gegeben haben, bei denen es eher andersherum lief.
Du kannst daher das Risiko immer mehr steigern, in dem Du statt Aktien Optionen oder Derivate mit Hebelwirkung auf diese kaufst, allerdings steigt dann auch Dein Risiko deutlich an, weil damit sogar noch Termine ins Spiel kommen. Eine weitere Steigerung ist nur noch Lotto spielen, was bei minimalem Einsatz Millionengewinne ermöglicht. In den meisten Fällen ist der Einsatz jedoch einfach weg, in der Zeitung gibt es jedoch nur die Geschichte des Gewinners zu lesen.
Die Unabhängigkeit von Wahrscheinlichkeiten besagt nun, dass die Wahrscheinlichkeit eines Gewinns nicht steigt, je öfter davor verloren wurde. Beim Roulette auf Rot zu setzen, nach dem Schwarz kam, verändert die Wahrscheinlichkeit nicht. Die Wahrscheinlichkeit für zehn Mal Schwarz hintereinander ist knapp 0,1%, dass im Anschluss daran Rot kommt jedoch immer noch 50%, jeweils ohne Berücksichtigung der 0. Gleiches gilt für Aktienbewegungen, wenn diese zehn Tage oder Wochen hintereinander gestiegen oder gefallen sind.
Jeder braucht Glück, aber die Strategie sollte nicht darauf beruhen
Genau an dieser Stelle setzen deshalb unzählige Bücher zum Thema Anlage in Aktien, welche es sich auf die Fahnen geschrieben haben, durch eine überlegene Aktienauswahl zum Erfolg zu kommen. In manchen Fällen basieren diese sogar auf den autobiographischen Erfahrungen der Autoren, wobei sich jedoch für den Leser niemals ausschließen lässt, ob es schlicht Glück war, wie beim Lotto, oder tatsächlich ein überlegenes System der Anlage.
Gegen letzteres spricht, dass sich in der Vergangenheit viele Systeme finden lassen, die zum Erfolg geführt haben, jedoch dadurch nicht zwangsläufig auf in der Zukunft. Durch Aktien der Allianz, Microsoft, GE oder Walmart ein Vermögen gemacht zu haben, war tatsächlich gut möglich, aber ob dies auch mit einer Anlage von heute für die nächsten 30 Jahre funktioniert ist fraglich. Ich würde zumindest nicht mein ganzes Vermögen auf eine Aktien setzen.
Leichter ist es aus meiner Sicht dann eher, die Zukunft einzelner Branchen einzuschätzen, wie es beispielsweise mit der Finanzdienstleistung weitergeht oder der Automobilindustrie. Dennoch gibt es auch hier immer wieder Überraschungen und selbst innerhalb einer Branche ist nicht klar, wer sich zum Gewinner entwickelt und wer nicht. Internet war und ist das Thema, schon um das Jahr 2000 herum, aber wer hätte damals sicher voraussagen können, wie sich Amazon, Ebay, Google, Yahoo, EM.TV oder T-Online entwickeln.
Auf diesem Weg ist es schwer, die zukünftigen Gewinner zu tippen. Natürlich gibt es Kennzahlen, die veröffentlicht werden und anhand derer ein Vergleich oder eine Einschätzung möglich sein soll. Allerdings gibt es genügend professionelle Fondsmanager, die nichts anderes machen und dennoch gibt es nur sehr wenige, die dauerhaft erfolgreicher sind, als der Durchschnitt. Und diese Menge lässt sich schon wieder mit der schieren Masse und der Wahrscheinlichkeit erklären, so wie auch SPAM funktioniert.
Entlarve den Faktor Glück in vermeintlichen Strategien
Stell Dir vor, Du erhältst eine Mail in der steht, dass der Dax oder der S&P im nächsten Monat steigen wird. Und er steigt tatsächlich. Und Du bekommst jeden Monat eine weitere Mail und jedes Mal stimmt die Vorhersage. Nach zehn Treffern wird Dir ein System vorgestellt, mit dem Du sicher Geld verdienst, wie viel Geld wärst Du bereit zu investieren. Und nun aus der Sicht eines Verkäufers, der solch ein System anbietet und 1 Mio. E-Mail-Adressen gekauft hat. Er mailt die Hälfte an mit der Prognose steigender Dax und die andere Hälfte mit der Prognose fallender Dax. Nur diejenigen, bei denen er richtig lag erhalten im Anschluss die nächste Mail. Natürlich werden es immer weniger, aber nach zehn Mal sind es immer noch 1.000 E-Mail-Adressen, bei denen er zehnmal hintereinander richtig lag. Aber wie viele davon kaufen nun sein nachgewiesen erfolgreiches System.
Und gleiches gilt eben auch für Fonds. Es ist leicht, Fonds zu finden, die in der Vergangenheit erfolgreich waren. Je länger der Zeitraum wird, umso weniger Fonds gibt es. Aber dies ist dennoch immer noch kein Beleg für eine erfolgreiche Zukunft, noch nicht einmal für einen guten Fondsmanager. Es kann auch einfach Glück gewesen sein und es gibt sogar wissenschaftliche Untersuchungen, welche genau zu diesem Ergebnis kommen.
Aber, nachdem Du diesen ganzen Artikel gelesen hast, möchte ich Dir dennoch helfen, wenn Du unbedingt vorhast selbst Aktien herauszusuchen und den Markt zu schlagen. Ich empfehle Dir Intelligent Investieren von Benjamin Graham, in dem sogar ein Vorwort von Warren Buffet enthalten ist, der seine Anlagestrategie darauf aufgebaut hat. Egal ob Aktien oder Anleihen, wenn Du selbst investieren willst solltest Du dieses Buch gelesen haben, denn es hilft Dir bestimmt, Deinen Blick zu schärfen und leichter ein eigenes System für die Auswahl von erfolgversprechenden Aktien aufzubauen.
Und mehr Bücher brauchst Du nicht, weil sich eben doch nur am Ende die Frage stellt, ob das vorgestellte System vielleicht nur zufällig funktioniert hat und ob sich die Rahmenbedingungen nicht doch so fundamental geändert haben, dass sich der Erfolg nicht mehr reproduzieren lässt. Damit Du jedoch so etwas überhaupt bemerken könntest, musst Du die Grundlagen verstehen und darfst nicht nur blind etwas kopieren wollen. Turtle Trader waren mit der notwendigen Disziplin sehr erfolgreich, in einem bestimmten trendgeprägten Marktumfeld, aber eben auch nur dann.
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